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商品普遍反弹pta强势涨停—20220512

发布日期:2022-05-14 00:21   来源:未知   阅读:

  国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘。会议指出,受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响,4月份经济新的下行压力进一步加大。

  国家发改委发布消息,经 国务院 批准, 人民银行 、 发展改革委 和能源局联合印发通知,明确支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度增加1000亿元,专门用于同煤炭开发使用和增强煤炭储备能力相关的领域。

  美国4月份通胀率较上年同期飙升8.3%,依然接近40年来的高点,市场之前预期CPI同比上涨8%。剔除波动较大的食品和能源价格后,所谓的核心CPI仍上涨了6.2%,高于预期的6%。通货膨胀一直是最近美国经济复苏的最大威胁之一,目前美国通胀已经蔓延到房地产、汽车销售和其他许多领域。

  本期原油板块强势反弹,内盘SC原油期货夜盘收涨4.16%,报683.0元/桶;外盘Brent原油期货收涨4.93%,报107.51美元/桶;WTI原油期货收涨5.84%,报105.59美元/桶。近期油价出现较大幅度回调,主要由于欧美对俄第六轮制裁提案受阻导致前期溢价回吐,叠加宏观面及疫情因素施压盘面。目前市场情绪有所趋缓,鉴于下方支撑力度较强,预计近期油价仍以宽幅波动为主。从库存水平来看,本期EIA数据相对持稳,截至5月6日当周,EIA原油库存增加848.7万桶至4.242亿桶,原预期减少45.7万桶,前值增加130.3万桶;当周库欣原油库存减少58.7万桶,前值增加137.9万桶。当周美国战略石油储备(SPR)库存减少699.1万桶至5.43亿桶,降幅1.27%,为连续第35周录得下降,且降幅录得1982年8月20日当周以来最高值。当周EIA汽油库存减少360.7万桶,原预期减少157.4万桶,前值减少223万桶;当周EIA精炼油库存减少91.3万桶,原预期减少131.2万桶,前值减少234.4万桶。当周美国国内原油产量减少10万桶至1180万桶/日。当周美国原油出口减少69.5万桶/日至287.9万桶/日;美国除却战略储备的商业原油进口626.9万桶/日,较前周减少6.3万桶/日;美国原油产品四周平均供应量为1938.8万桶/日,较去年同期增加1.6%。观点仅供参考。

  本期燃料油板块小幅回升,FU高硫燃期货夜盘收涨2.74%,报4087元/吨;LU低硫燃期货夜盘收涨1.38%,报5579元/吨。近期商务部下发2022年中国低硫燃料油第二批出口配额,共计325万吨。其中,中石化181万吨,中石油116万吨,中海油25万吨,中化工1万吨,浙石化2万吨。截止目前2022年内低硫燃料油配额共计下放975万吨,较去年同期增加21.9%。我国第二批出口配额的下发或使国内低硫燃出口量有所增长,从而在一定程度缓解市场对于新加坡地区供应紧缺的担忧情绪,目前低硫燃内外盘价差LU-VLSFO 07-JUN走阔至50美元/吨附近高位,建议持续关注。观点仅供参考。

  夜盘甲醇主力比前收盘价涨0.81%至2724元/吨;塑料主力比前收盘价涨0.31%至8709元/吨;PP主力比前收盘价涨0.07%至8670元/吨。

  华东甲醇现货成交在2650-2700元/吨自提,涨60元/吨。基差水平中等。从估值看,甲醇制烯烃利润回升至中等水平,甲醇华东进口利润有所下行,综合估值水平中等略偏低。从供需看,国内甲醇开工率71.5%,环比有所抬升;进口方面,预计一周到港量19万吨,属中等水平。总供应变动不大。下游主要需求MTO开工率85.8%,环比进一步下降;传统需求略升,总需求下降。当周港口库存下降4.3万吨,浙江去库较多。内地工厂库存环比下降4.2万吨,工厂订单待发量微降。综合看甲醇供需边际变化向下。

  聚乙烯线性华北煤化工现货成交在8650元/吨,未变。基差水平中等。从估值看,进口利润处低位;线性与低压膜价差偏高。综合估值水平中等。从供需看,一周国内检修损失量8万吨,国内产量回升;但进口依旧偏少。需求端农膜需求回落,但包装膜明显好转。库存方面,上游库存处偏低位;中游社会库存和港口库存回升,中游库存高于往年均值;下游原料库存较低,成品库存略积累。综合看供需边际变化中等。

  聚丙烯拉丝华东煤化工现货成交在8650元/吨,未变。基差水平偏低。从估值看,丙烯聚合利润下行至偏低位置,拉丝与共聚价差偏高,综合估值水平中等。从供需看,国内装置一周检修损失量8.6万吨,国内产量略增。下游物流不畅,物流成本较高。库存方面,上游库存处偏低位;中游社会和港口库存回升,显著高于往年同期。下游原料库存较低,但成品库存偏高。综合看供需边际变化中等。

  周三纸浆主力SP2209合约下跌36元/吨至7356元/吨,跌幅0.5%;市场含税参考报价:南方松7200-7300元/吨,月亮、银星7350-7400元/吨。。

  产业基本面来看,海外供应消息较多,短期难证实或证伪;国内上游现货库存累积,但据了解以阔叶浆为主,针叶浆偏少;下游受疫情扰动,开工下降而成品库存累积,“五一”节后刚需采购原料。4月下旬人民币快速贬值使得美金折人民币成本抬升。近期期货仓单持续注销,对盘面形成一定支撑。

  策略方面,单边策略,考虑人民币贬值以及5月份美金船货上调,纸浆SP2209以6800~7500元/吨区间交易为主。

  期现策略,与现货的基差合理,反映货源偏紧;俄针受地缘政治影响,船货折盘面的基差有所收窄但仍可关注交易机会,择机入场。月差方面,近期伴随仓单注销,近月走强,前期正套策略可考虑止盈。

  配置角度来看,纸浆中期(月度级别)评级下降,由多配转为中性,暂且观望。以上观点仅供参考。

  基本面方面。中国汽车工业协会发布最新产销数据。数据显示,4月汽车产销量120.5万辆和118.1万辆,环比分别下降46.2%和47.1%,同比分别下降46.1%和47.6%。1-4月,汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆,累计同比分别下降10.5%和12.1%。其中,对天胶国内消耗量最大的轮胎配套板块——重卡行业,4月份,重型货车销4.4万辆,较去年同期减少14.9万辆,同比下降77.3%;1-4月,重型货车累计销27.6万辆,同比下降61.9%。需要说明的是,上述数据为后验数据,3月底上海封城以来胶价已反映以上驱动。

  不过,当下胶价交易的主要矛盾仍是需求端,关注疫情感染人数以及管控政策变化,尽管上海社会面清零,但需要注意到全国整体来看,受疫情影响的省市未出现明显下行。

  低估值反映当下坍塌的需求以抑制供应,等待驱动变化。期现策略持有,以止损的方式止盈;单边策略观望;RU2205进入交割月后,5-9价差走扩,跨期策略可考虑正套。以上观点仅供参考。

  隔夜,LME铜收涨6美元,涨幅0.07%,LME铝收涨11美元,涨幅0.42%,LME锌收涨60美元,涨幅1.67%,LME镍收跌320美元,跌幅1.13%,LME锡收涨950美元,涨幅2.17%。从消息面看,美国4月份通胀率较上年同期飙升8.3%,依然接近40年来的高点,市场之前预期CPI同比上涨8%。欧央行行长拉加德表示,欧央行持续至今的债券购买计划可能会在三季度初结束。首次加息将会在净资产购买结束后的“一段时间”后发生。国务院常务会议强调,财政货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。4月精炼铜杆产量下降,再生铜杆产量、产能利用率有所增长。最新SMM主流地区铜库存环比上周增加0.94万吨至12万吨,国内电解铝社会库存103万吨,较上周减少0.3万吨,铝棒库存较上周增加2.27万吨至12.86万吨,七地锌锭库存总量为28.11万吨,较上周增加4000吨。俄乌战事持续,国内疫情对下游需求产生影响,建议短线思路为主,长线谨慎看好,关注国内物流和疫情状况。

  云南地区钢厂减产进一步增加。广州地区由于降雨影响工地施工。宝钢鞍钢下调6月钢材定价。钢厂近期密集降价,原料成本下滑导致成本重心下移。中央政治局坚定防疫动态清零政策不动摇。基本面来看,生铁产量环比上升,下游表观消费受到疫情拖累旺季不旺,钢材库存环比上升,钢市价格快速调整。继续关注疫情发酵及钢厂复产情况,等待市场情绪平稳,疫情缓解,封低择机多单可以考虑。

  美通胀数据继续高位,联储加息对商品价格不利。矿山安监局组织展开全国矿山安全生产大检查。发改委等四部门部署压减粗钢产量,原料价格承压。国内多地疫情持续,本周表观消费旺季不旺,黑色金属全快速下跌后企稳。从需求来看,生铁产量环比上升,矿石需求预计上升。供应来看,发运量依旧低位,但周环比增加,供需紧张出现缓解。短期来看,市场对下游需求预期变差,市场信心缺失,技术面呈现空头走势。继续关注疫情发酵和矿石发运情况、及俄乌局势变化。

  双焦11日仍维持偏弱格局。美国总统拜登表示正考虑移除此前部分特朗普时期加征的进口商品关税,其中焦煤焦炭位列进口名单之中,具体关税减免情况仍需持续跟踪。焦煤方面,11日国内焦煤维持偏弱运行。供给方面,运输目前有所好转,其中内蒙古地区煤矿产量不及预期,因近期煤炭价格下调,多数洗煤厂企业利润受到挤压致使停产限产预期加重。山西方面目前维持正常生产水平。其中太原低硫瘦煤价格下调250元/吨。长治部分配煤煤种下调100元/吨。焦炭方面,第二轮提降全面落地,目前本周已累计调降400元/吨,浇花器也开工率暂时未受到影响。需求方面,钢厂由于低库存原因,刚性补库仍旧维持但部分钢厂有控制到货现象,采购节奏有所放缓。伴随原料价格暂时瓦解,焦炭的成本支撑也逐步松动。焦炭目前仍维持偏弱运行状态。后续伴随华东地区逐步放开,需求端好转预期将带动炉料价格企稳。目前仍需关注疫情,原料成本以及成材利润的影响。观点仅供参考。

  昨日市场实际波动率下降,隐含波动率back结构明显弱化。其他期权指标与标的走势出现明显的背离,今日期权标的价格上升,但偏度指标整体有所下移,目前仍处于极度负偏的状态,反映交易者主动买入虚值看跌。合成期货基差相比前一交易日呈现明显弱化,300ETF6月合约波动率自升水转向贴水,50ETF期权合成期货升水也有明显降低。综合来看,市场风险对冲需求有所上升,建议交易者操作维持谨慎。短线方向策略建议买入实值看跌期权,中长期配置维持多50空300。

  昨日权益市场继续反弹,两市成交额超1.08万亿,成交情绪出现大幅的回升,北向资金全天净买入逾22亿。行业方面,半导体、汽车领涨,煤炭板块出现回升,房地产、银行和白酒依旧处于弱势。昨日晚间美国公布CPI数据维持高位,小幅超出预期,该项政策短期内继续炒作的空间不大,总体而言,当下外盘扰动相对减弱,A股较低的估值也给予了资金较好的配置价值,故A股反弹的动力较充沛。现阶段重点关注资金面变化,增量资金持续入市,那么可能带动A股反转。短期来看市场仍缺乏情绪反转动能,暂不宜高估反弹持续性,建议暂时继续维持观望。

  昨日连粕震荡收涨,油厂豆粕报价涨跌互现,其中沿海区域油厂主流报价在4080-4150元/吨。虽然美豆播种进度较慢但天气较为正常,总体供应预期继续扩大,CBOT美豆价格预计短期仍承压运行。国内方面,豆粕库存正在不断攀升,现货基差小幅走弱,加上国家粮食交易中心表示5月13日将会拍卖31.4万吨国储大豆,国内大豆紧张局面有所缓解,现货价格整体保持易跌难涨思路为主。09合约观望为主,关注3800-3900元/吨一线支撑。

  马棕4月产量146万吨,环比增加3.6%;出口105万吨,环比降低17.73%;月末库存164万吨,环比增加11.48%。报告数值符合市场此前预期,报告对期价影响实际利空幅度相对有限。马棕4月出口跟随斋月结束出现明显降幅,由于印尼出口禁令的实施,预计马棕5月的出口前景并不差。马棕4月产量虽有增幅,但仍需要关注斋月后种植园劳动力改善情况。国内棕榈油进口成本高企,短期看印尼政策支撑油脂价格,但油脂价格再度强势拉升的同时也加大了远月回落的风险,我们认为棕榈油目前投机情绪过高,主产国政策存在较大的不确定性。当前棕榈油投机情绪有所减退,P2209逢高偏空思路对待。

  据USDA数据,截至5月6日当周,美国2021/22年度陆地棉出口达到42.7万包,比前一周以及四周均值提高11%,比四周均值提高4%。市场将继续关注中国采购的情况。同时,美国得克萨斯的天气炎热干旱继续影响棉花产量前景,隔夜美棉小幅收涨。近期国内下游纺企购买意愿有所增加,多为低原料库存下的刚需补库,整体棉企高库存下的销售及还贷压力有增无减。操作上,维持反弹沽空思路。观点供参考。

  巴西咨询机构DATAGRO称,2022/23年度巴西中南部糖产量预期值下调,因为糖厂将会把更多甘蔗用于生产乙醇。不过全球糖产量有望提高,因为亚洲产量增长。近期陆续有机构对2022/23食糖榨季做出供需预估,其中小幅过剩为主。考虑后市能源价格、天气及政策影响,国际原糖价格维持高位概率较大。国内白糖现货昨持稳,昨广西现货市场新糖报价5770-5790元/吨持平。昆明现货市场新糖报价5680-5720元/吨持平。大理制糖企业新糖报价5650-5700元/吨持平。操作上,郑糖基本面后市继续改善,低位多单持有。观点供参考。

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